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2013年03月07日 15:28

中概股私有化,中国证监会可以做点什么?

近两年来,以混水、香橼为代表做空机构掀起的猎杀中概股的风暴,中概股在美国股市遭遇前所未来的信任危机及金融危机,中概股在美国股市的表现普遍低迷。在此大背景下,一些中概股从自身公司的未来发展战略规划考虑,开始谋求私有化。最初的私有化以曾经反向并购上市公司诸多,其后逐渐延及IPO上市公司。象已退市的盛大及从香港港交所成功退市的阿里巴巴、正在退市进程中的分众传媒、亚信科技、七天连锁、环球天下、普联软件。在这些计划退市或已退市的IPO公司中,除了象环球天下被培生教育集团收购不会再谋求重新上市外,其他的公司未来应会有重新上市的计划。而这些谋求私有化退市的IPO公司退市后再谋求重新上市主要是尽管这些公司在退市前公......

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2013年01月16日 13:39

Bright Horizons 私有化“PPP策略+LBO”的启示

2013年1月15日,美国幼教中心Bright Horizons Family Solutions周一向SEC递交IPO申请进程文件。公司计划在$19——$21区间发行1010万股普通股,计划融资2.02亿美元。这不是Bright Horizons首次发行公开发行股票。1998年Bright Horizons登陆纳斯达克,2008年宣布私有化退市。Bright Horizons从私有化到重新公开上市形成典型私有化案例中的PPP策略。所谓PPP策略,即“Public-Private-Public”,指先通过收购在外流通股实现私有化退市,转变企业架构,谋求再次上市。

Bright Horizons是一家定位在提供在职家庭解决方案(a family of solutions at work)的服务提供商。Bright Horizons主要提供三类服务:......

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2013年01月08日 14:23

2012年中概股筹资总结

显然2012年对于中概股而言,估值仍旧偏低。单纯的IPO也不再是作为中概股寻求融资的主要途径。在2012年只有欢聚时代与唯品会IPO成功登陆纳斯达克。唯品会在遭遇破发后,凭借强势的业绩令后市股价表现强劲;欢聚时代亦凭借独特的业务模式让投资者侧目。显然IPO的门槛相比以前要高,投资者显然对中概股有所挑剔。

而私有化成为2012年中概股最为火爆的资本运作名词。但单就私有化而言,只是一种交易形式及所有权的变化,私有化本身并不是一种融资的手段,因为私有化是要花钱的,当私有化与其他融资手段结合起来时,私有化就成为资本运作的一柄利器。

2012年的阿里巴巴从香港退市,再到从雅虎手中回购股票......

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2013年01月06日 16:08

GeoTeam掐住龙威七寸,龙威需自证清白

GeoTeam掐住龙威七寸,龙威需自证清白

做空机构 GeoTeam于2013年1月4日在seeking alpha发文,列举龙威石油夸大业绩的各种证据,发现龙威石油业务极其夸大。根据GeoTeam提供的证据,连续7周(2012年10月26日至12月13日)内,24小时*每周7天,视频监控显示在龙威石油太原及古交项目,总共仅有5量油罐车装填燃油。 2012年10月,通过视频监控,发现太原及古交的项目的铁道已遍布植物,明显长期未使用。

GeoTeam列举的证据主要是针对龙威石油销售额而言。龙威石油2012年9月13日发布2011年10K提到了其销售额有关的信息。龙威石油是一家在中国境内从事成品油分销与批发公司。龙威经营的产品包括天然气、汽油、液化石油及溶剂。龙威收入除很小一部分......

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2013年01月05日 13:55

详解分众传媒私有化方案

详解分众传媒私有化方案

2012年12月22月分众传媒公布私有化并购协议。根据私有化并购协议,分众传媒将与Giovanna Parent Limited旗下的Giovanna Acquisition Limited合并。合并前分众传媒由江南春、复星国际及其他公众投资者持有。其中江南春与复星国际的部分股份将自动置换成Giovanna Parent Limited的母公司Giovanna Group Holdings Limited股份,其他分众传媒股份均以每股5.5美元价格收购。合并后分众传媒(Focus Media Holding Limited) 将成为Giovanna Parent Limited全资子公司,Giovanna Acquisition Limited公司实体将不存在。Giovanna Parent Limited由Giovanna Group Holdings Limited全资控股。Giovanna Group Holdings Limited最初由Carlyle、FountainVes......

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2012年12月06日 10:19

SEC起诉四大底气足不足?

今天,所有的媒体都在关注SEC指控五大会计事务所。我也认认真真看完雪球翻译文章《SEC指控五大会计所中国业务违规》有如下看法。

根据文章说法,“行政法官将安排一场听证会,裁决对这些会计师事务所做出适当的补偿性制裁。根据规定,行政法官将在提起诉讼300天内做出初步裁决。”根据本人的经验,即使行政法官在300天内做出初步裁决,该裁决也不代表最终的决定,四大会计师事务所仍可向法院提出申请重新审核行政法官的初步裁决,而重新申请只要有正常合适的理由都会通过。而重新申请通过之后,又会经过新一轮的应辨,回辨过程。这样算下来,最终的裁决的日期距提起诉讼的日期肯定会超过一年。因此SEC向四大在......

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