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2013年03月26日 12:39

聊聊普华的辞职对安博的影响

2013年3月20日,我在雪球发布《安博私有化的关键》(http://xueqiu.com/7062290132/23327789)的时侯,我已在考虑普华辞职的可能性。没有想事隔三天后,安博教育即有消息宣布普华永道辞职。

普华永道的辞任并不意外。安博教育自2012年7月5日发布2012年第一季度财报后,就再未发布新的季报。尽管美国证券法并未强令外国公司必须出季报,但发布季报也是公司与投资者保持良好沟通,维护公司良好形象的一种方式。目前在美国上市的中国公司无论是否是以美国本土公司的名义上市,均会发布季度财报,以维护公司股价的稳定。而如果......

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2013年03月26日 12:36

读腾讯财报,聊聊腾讯的收入及盈利能力

读腾讯财报,聊聊腾讯的收入及盈利能力

2013年3月20日,腾讯发布第四季度及全年财报。腾讯2012年全年实现收入438.937亿人民币,比去年同期增长54%。期内盈利为人民币127.849亿元,比去年同期增长25.0%。

根据腾讯财报,腾讯将其业务划分为互联网增值服务收入、移动及电信增值服务收入、网络广告收入、电子商务业务收入等。实质上,互联网增值服务收入可以划分为网络游戏社区收入及社交平台分成收入。因此,腾讯的业务实质上可分为网络游戏社区收入及社交平台分成收入、移动及电信增值服务收入、网络广告收入、电子商务业务收入等。

可以用一张图表来反映近两年腾讯各业务......

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2013年03月22日 21:16

公交车提供WiFi无线上网的一点思考

近日有消息提到,北京约有1800余部公交车开上用上“公交车无线上网系统”,即通过在公交车上安装TDFi设备,实现车内Wi-Fi网络覆盖,可满足带有Wi-Fi功能移动终端的上网需求。

近两年,随着智能机,平板电脑等无线终端设备的普及,移动互联网获得充足快速发展,数据业务呈现暴发式增长。数据业务的快速增长给无线互联网基础网络的建设提出新的课题。在3G网络无法全部满足数据业务发展的需求,LTE又尚在试验,在这样的情况下,WiFi成为缓解3G网络压力、增强客户体验和留住用户的通道。Wi-Fi网络使用IEEE802.11无线技术,把各种消费电子和移动终端接入至Internet或使用以太网技术的有线网络。Wi-Fi网络属于无线局域网,可以进行......

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2013年03月14日 10:59

高德软件2012年财报解读:收入增长放缓的动因

高德软件2012年财报解读:收入增长放缓的动因

日前(2013年2月27日),高德软件发布第四财季及年度财报。高德软件2012年主营业务收入1.6亿美元,与上年同期增长26%。下表为近几年来,高德软件收入年增长率情况。

从近五年年收入增长率来看,高德软件年收入增长率并不均衡。大致增长区间在20%-50%之间。近三年来收入年增长率呈下滑趋势。而高德软件预计2013年收入在1.68亿美元与1.76亿美元之间,收入增长率约为5%-10%。这意味着高德的收入增长乏力。高德软件收入出啥了问题了吗?

从收入业务结构来看。高德软件收入主要包括车载导航、互联网本地化服务、公共事业应用。在车载导航方面,高德软件对导航全球汽车厂商、经销商及便携式导航系统厂商提供订制化地图或地图......

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2013年03月12日 19:05

当当网2012年财报解读

当当网2012年财报解读

2013年3月8日,当当网发布2013年第四季度及全年财报。财报显示,当当网全年亏损4.4亿人民币。应当说当当网2012年提交了一份令人泄气的财报。

当当网一致致力于摆脱网上书店的形象。当当网期望成为一家综合性的B2C购物平台。为实现这一理想,当当网加大对百货类(General merchandise)产品的投入,另外对第三方商家开放其购物平台。

下表是当当网近四年来的收入构成情况。

通过四年的努力,当当网百货类(General merchandise)收入比重从2009年的10.5%上升至2012年的34.05%,其销售额四年间亦增长11倍。当当网如今的......

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2013年03月12日 19:04

人人网2012年全年业绩漫谈

人人网2012年全年业绩漫谈

2013年3月11日,人人网公布2012年第四财季及全年业绩。人人网第四财季主营业务收入4880万美元,与上年同期相比增长48.8%,公司净亏损2110万美元。纵观人人网全年,主营业务收入1.76亿美元,同上年同期增长49.3%。公司全年净亏损7500万美元。而上年人人网实现净利润4130万美元。人人网全年收入并未达到其在2011年第四财季及全年公布的2012年全年收入预期区间即1.77亿美元与1.83亿美元之间。

截止2013年12月31日,人人网的净资产约为11.1亿美元,而截止2013年3月13日,人人网的市值约为11.5亿美元。人人网的净资产与其市值相差无几。而人人网现金及现金等价物约为9亿美元。其货币资金总额已接近市值。净资产、市值、净现金相接近,人人网......

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2013年03月07日 15:28

中概股私有化,中国证监会可以做点什么?

近两年来,以混水、香橼为代表做空机构掀起的猎杀中概股的风暴,中概股在美国股市遭遇前所未来的信任危机及金融危机,中概股在美国股市的表现普遍低迷。在此大背景下,一些中概股从自身公司的未来发展战略规划考虑,开始谋求私有化。最初的私有化以曾经反向并购上市公司诸多,其后逐渐延及IPO上市公司。象已退市的盛大及从香港港交所成功退市的阿里巴巴、正在退市进程中的分众传媒、亚信科技、七天连锁、环球天下、普联软件。在这些计划退市或已退市的IPO公司中,除了象环球天下被培生教育集团收购不会再谋求重新上市外,其他的公司未来应会有重新上市的计划。而这些谋求私有化退市的IPO公司退市后再谋求重新上市主要是尽管这些公司在退市前公......

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2013年03月05日 18:30

个人对委员们的VIE提案的一点浅见

此次两会,两位全国政协委员苏宁董事长张近东,百度董事长李彦宏将对VIE这事提交提案。张近东呼吁,中国商务部、证监会正研究制定针对VIE模式的监管规定能够尽早出台。他建议:1、完善外资准入监管,明确将协议控制定性为企业并购行为,将协议控制模式纳入监管部门的管理范畴进行规范。2、拓宽境内融资渠道,在政策层面扶持国内优秀电商企业在A股上市,帮助电商企业在境内就可以解决融资需求。3、适当放宽国内电商企业国外直接上市的条件,培育真正的享誉全球的民族电商品牌。李彦宏却有完全不同的感受与看法。在投资并购审查、牌照发放等方面,取消对VIE结构企业的限制,给予完全的国民待遇。对于敏感领域,尝试对企业实际经营......

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2013年03月04日 09:49

阿里巴巴五亿美元净利润被啥吞噬了?

阿里巴巴五亿美元净利润被啥吞噬了?

雅虎最近发布2012年10K文件显示,阿里巴巴集团按美国通用会计准则2012年财年营收为40.8亿美元,毛利润为27.64亿美元,运营利润为6.88亿美元,净利润为5.36亿美元,归属于阿里巴巴集团的净利润为4.84亿美元。阿里巴巴集团的营收较上年增长74%,归属于阿里巴巴集团的净利润较上年增长81%。应当说阿里巴巴集团交上了一份稍显满意的答卷。

但为什么不是满意,而只是稍显满意呢?如果把阿里巴巴2012年财年营收数据按季度列示,可以看到以下一组数据。

从上表中可以看出,尽管归属阿里巴巴集团全年净利润(Net Income attributable to Alibaba)4.8亿美元,但是2012年第四财季(即2012年7月至9月),归属阿里巴巴集团的......

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2013年03月01日 09:38

解读Groupon年报:2013盈利可期

解读Groupon年报:2013盈利可期

2012年2月28日,Groupon发布了2012年财报10K。一口气阅读完Groupon年报,我对Groupon 2012年的业绩有如下理解。

季度盈利昙花一现

尽管2012年Groupon全年仍旧亏损,但是Groupon在2012年在第二季度却实现了盈利。在第二季度,Groupon

净利润为2840万美元,合摊薄后每股净收益0.04美元。而之后第三季度,第四季度Groupon却仍旧陷入亏损状态。究其原因,居高不下的营销成本仍旧是Groupon盈利的主要拦路虎。

亏损额大幅缩小

2012年Groupon仍旧是亏损。但相比前两年,亏损幅度小了很多。下表是近三年Groupon亏损情况。

2012 2011 2010<......

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